Fuente: Getty Images
Otro 4/20 está en los libros y año tras año el «feriado no oficial» está ganando popularidad. En 2021, el 20 de abril fue testigo de las celebraciones de las principales marcas e incluso de los senadores de EE. UU.
El rápido crecimiento de la aceptación del cannabis ha sido impactante. En menos de una década desde que Colorado legalizó oficialmente la marihuana recreativa, la preferencia del cannabis y la marihuana se ha disparado entre el público.
El año pasado, el apoyo a la marihuana legalizada aumentó al 68% en una encuesta de Gallup, la más alta en la historia de la encuesta. De acuerdo a El Washington PostActualmente, 36 estados han legalizado la marihuana en algún nivel, incluidos 18 que han adoptado el uso recreativo; la última categoría incluye más del 40% de todos los estadounidenses.
A pesar del aumento de la legalización del cannabis a nivel estatal y, por supuesto, la nueva fuente de ingresos, el gobierno federal continúa clasificando la marihuana como una droga de la Lista I, una postura que se siente anacrónica en 2021.
Los informes indican que la Administración de Biden se mantiene firme en su oposición a la legalización, pero apoya los esfuerzos de despenalización. Esto pone al presidente en desacuerdo con algunos de su propio partido y, cada vez más, con los del otro lado del pasillo.
La designación actual coloca a los inversores en crecimiento en una situación difícil. Por un lado, muchos son reticentes a ignorar una de las industrias de mayor crecimiento durante la próxima década, pero están preocupados por el riesgo legal y regulatorio.
Sin embargo, una forma menos arriesgada de jugar con la creciente legalización de la marihuana a nivel estatal es buscar acciones que se beneficien de proporcionar a los productores los servicios críticos que necesitan y / o tener negocios primarios fuera del espacio.
Aquí hay tres acciones que se beneficiarán de una mayor aceptación del cannabis mientras pagan dividendos.
Tabla de contenido
Scotts Miracle-Gro: el dividendo es la verdadera historia de Miracle-Gro (wth)
Scotts Miracle-Gro (NYSE: SMG) Precio: $ 164.09 (al cierre del 6 de agosto de 2021) Capitalización de mercado: 9,140,312,161 Rendimiento de dividendos: 1.61%
Las plantas necesarias para la industria de la marihuana requieren un delicado proceso de crecimiento. Por esta razón, la mayoría de las instalaciones utilizan hidroponía. Si bien el cultivo hidropónico garantiza la consistencia y tiempos de cultivo más rápidos, el proceso requiere un gasto significativo en iluminación, nutrientes y hardware.
Scotts Miracle-Gro creó la empresa Hawthorne Gardening en 2014 para atraer a los clientes más jóvenes que viven en ubicaciones urbanas. Sin embargo, el verdadero golpe de genialidad fue el año siguiente cuando adquirió General Hydroponics Company, una marca popular entre los cultivadores de cannabis. Desde entonces, Scotts Miracle-Gro casi se ha convertido en una ventanilla única para todas las cosas necesarias para el cultivo hidropónico.
La pandemia ha sido buena para Scotts Miracle-Gro. En el año fiscal 2020, los ingresos totales aumentaron un 31% con respecto al año anterior debido a una combinación de efectos que incluyen un mayor cuidado del césped y jardinería durante el distanciamiento social. Su división más grande, US Consumer, experimentó un crecimiento de ingresos del 24% debido al aumento de fertilizantes, semillas de pasto y productos alimenticios vegetales.
Sin embargo, su división Hawthorne fue un verdadero crecimiento destacado por segundo año consecutivo, ya que los ingresos atribuibles al segmento aumentaron un 61% y las ganancias operativas del segmento se dispararon un 125% con respecto al año anterior. Los ingresos en este segmento son ahora más del 25% del total de ingresos de Scotts Miracle-Gro frente al 13% de hace dos años. En pocas palabras, Scotts Miracle-Gro se está convirtiendo más en un juego de cannabis debido al crecimiento de los ingresos.
Los inversores de cannabis se han dado cuenta de este juego de recoger y pala, subastando acciones un 92% solo en el último año a partir de una combinación de ganancias y a medida que se familiarizan con la oportunidad a largo plazo. Aún así, las acciones no son terriblemente caras en comparación con el mercado mayor: Scotts Miracle-Gro actualmente cotiza a 27,5 veces las ganancias estimadas a futuro frente a la valoración del S&P 500 de 23,5 veces.
El rendimiento de los dividendos puede parecer poco impresionante con solo el 1,1%, pero la historia del crecimiento de los dividendos es convincente. El año pasado, la compañía aumentó su pago trimestral en un 7% y anunció un dividendo especial masivo de $ 5 por acción. Esto se suma a la autorización masiva de recompra de acciones de $ 750 millones que la compañía anunció a principios de ese año, una cantidad que actualmente equivale al 6% de su capitalización de mercado.
La gerencia de Scotts Miracle-Gro está buscando formas de devolver efectivo a los accionistas y la compañía tiene un largo camino para el crecimiento de dividendos y acciones al proporcionar los materiales necesarios para el cultivo de cannabis y marihuana.
IIPR: un REIT de rápido crecimiento de dividendos
Propiedades industriales innovadoras (NYSE: IIPR) Precio: $ 228,45 (al cierre del 6 de agosto de 2021) Capitalización de mercado: 5,466,421,048 Rendimiento de dividendos: 2,45%
A primera vista, las propiedades industriales innovadoras de REIT que cotizan en bolsa no parecen particularmente atractivas para los inversores de ingresos. Su rendimiento del 2,9% parece bajo para un activo que requiere que el 90% de la renta imponible se pague en forma de dividendos. Sin embargo, eso se debe a que los inversores han subido acciones en previsión de futuros aumentos de dividendos.
Innovative Industrial Properties opera en un nicho estrecho, alquilando invernaderos y otros inmuebles industriales en el espacio de la marihuana medicinal. A pesar de asociarse con operadores regulados de cannabis con licencia estatal, los inquilinos de IIPR a menudo se ven limitados por compañías financieras tradicionales preocupadas por entrar en conflicto con el gobierno federal o un cambio en las leyes estatales.
La transacción de venta / arrendamiento posterior de IIPR compra las instalaciones existentes a los productores, dándoles acceso inmediato a efectivo para las operaciones, y luego arrienda las instalaciones a los productores.
Nicho no significa bajo crecimiento. Al cierre del año, la compañía tenía un total de 66 propiedades con 5.4 millones de pies cuadrados rentables, un aumento de 43% y 76%, respectivamente, con respecto al año anterior. El IIPR ha podido negociar acuerdos sólidos con los productores, ya que la empresa tiene un plazo de arrendamiento restante promedio ponderado de 16,6 años con incrementos anuales de la renta base.
El año pasado, el REIT informó un aumento de los ingresos por alquiler del 162% y el dividendo se disparó de una tasa de ejecución anualizada de $ 0.60 por acción en 2017 a $ 5.28 en el pago más reciente.
Como todos los REIT, los inversores deben prepararse para una mayor emisión de acciones ya que la empresa está en modo de crecimiento. El año pasado, IIPR reportó acciones ponderadas diluidas de 19,6 millones, casi el doble de los 10,7 millones que informó el año anterior, lo que afectó las tasas de crecimiento anual de EPS diluidas (61%) y AFFO por acción (53%) de la compañía.
Además del riesgo legal y regulatorio, que se ve mitigado de alguna manera por su enfoque en los productores médicos, el IIPR es muy valorado para un REIT, ya que los inversores se centran en la historia del crecimiento. La gerencia deberá continuar ejecutando y encontrar inquilinos fuertes en una pequeña industria.
British American Tobacco: una acción barata y de gran rendimiento con opción de cannabis
British American Tobacco (NYSE: BTI) Precio: $ 37.21 (al cierre del 6 de agosto de 2021) Capitalización de mercado: 84,153,370,572 Rendimiento de dividendos: 7.97%
Somos fanáticos de la opcionalidad aquí en Millennial Money y sentimos que una inversión en British American Tobacco (BTI) brinda a los inversionistas acceso a dividendos y flujo de efectivo actuales con la perspectiva de crecimiento a largo plazo. En marzo, BTI anunció una colaboración de producto con el productor canadiense de cannabis OrganiGram. Los términos del acuerdo incluían que BTI tomara casi un 20% de participación por aproximadamente $ 175 millones.
OrganiGram usó parte de ese efectivo — $ 22 millones además de la contraprestación compartida — para comprar The Edibles & Infusions Corporation (EIC), un fabricante de comestibles con infusión de cannabis. Además de darle a OrganiGram una segunda instalación operativa, la adquisición le da a OrganiGram un enfoque integrado verticalmente a la categoría de productos comestibles de rápido crecimiento.
Irónicamente, el mayor riesgo para British American Tobacco no es que el producto sea ilegal en su país de origen (el cannabis es legal en el país de origen de OrganiGram), sino más bien en su negocio principal, el tabaco.
El periodico de Wall Street Recientemente informó que la Administración Biden está considerando un doble golpe para las compañías tabacaleras. El primero es la decisión del 29 de abril de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA, por sus siglas en inglés) ordenada por un tribunal sobre la prohibición de los cigarrillos con sabor a mentol, populares entre los fumadores adolescentes más jóvenes.
Sin embargo, es el segundo tema que se considera más problemático para las empresas tabacaleras: la Administración Biden está considerando exigir que los fabricantes de cigarrillos reduzcan los niveles de nicotina hasta un punto en que ya no se consideren adictivos. En los días posteriores a esto, las existencias de cigarrillos se han visto afectadas.
Sin embargo, se necesita un poco de perspectiva. La guerra del gobierno federal contra el tabaquismo no es nada nuevo. De hecho, las acciones para limitar el tabaquismo comenzaron a principios de la década de 1960 y las acciones con mejor rendimiento de 1968 a 2017 (incluidos los dividendos reinvertidos), según el profesor de Wharton Jeremy Siegel, fueron Altria Group. Esta no es una prohibición de productos, sino solo una mayor regulación, que probablemente será litigada y tendrá un período de introducción gradual, si es que se promulga.
No estamos aquí para debatir las ramificaciones sociales de la decisión y comprender que el tabaco podría no ser una acción amigable con los ESG. Sin embargo, invertir en cannabis, un producto con impactos en la salud que todavía es técnicamente ilegal a nivel federal, puede que tampoco figure en muchas listas de ESG.
Para aquellos que no se preocupan por las regulaciones o su producto principal, British American Tobacco es una acción barata que se negocia con 9 veces las ganancias futuras y les paga a los inversionistas un rendimiento masivo del 7.7% para esperar mientras trabaja junto con OrganiGram para aumentar su participación en el mercado de cannabis.
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Jamal Carnette, CFA posee acciones de British American Tobacco e Innovative Industrial Properties. The Motley Fool posee acciones y recomienda Innovative Industrial Properties y Scotts Miracle-Gro. The Motley Fool recomienda British American Tobacco. Millennial Money es parte de la red The Motley Fool. Millennial Money tiene una política de divulgación.